حققت شركة ريوت بلاتفورمز إيرادات سنوية قياسية بلغت 647.4 مليون دولار في عام 2025، بزيادة 72% مقارنة بـ 376.7 مليون دولار في 2024، لكن الشركة سجلت خسارة صافية 663 مليون دولار مدفوعة بتعديلات محاسبية وتقلبات في قيمة احتياطياتها من العملات الرقمية.
أداء التعدين وتكاليف التشغيل
كان المحرك الأساسي للنمو هو عائدات تعدين البيتكوين التي قفزت 255.3 مليون دولار لتصل إلى 576.3 مليون دولار. أنتجت الشركة 5,686 عملة بيتكوين خلال العام، متجاوزة إنتاج 4,828 عملة في 2024. ومع ذلك، ارتفع متوسط تكلفة تعدين العملة الواحدة (باستثناء الإهلاك) إلى 49,645 دولاراً مقابل 32,216 دولاراً في العام السابق.
عزّت الشركة هذا الارتفاع في التكلفة إلى زيادة 47% في معدل الهاش العالمي، مما رفع صعوبة التعدين. وتم تعويض جزء من هذا التأثير بزيادة 68% في أرصدة الطاقة التي تلقتها الشركة. وفي قطاع الخدمات الهندسية، ارتفعت الإيرادات إلى 64.7 مليون دولار من 38.5 مليون دولار في 2024، ليرتفع إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) المعدل إلى 13 مليون دولار فقط.
السيولة والمخزون الاستراتيجي
في نهاية العام، احتفظت ريوت بلاتفورمز بـ 18,005 عملة بيتكوين في ميزانيتها العمومية، منها 3,977 عملة مرهونة كضمان. وبأسعار نهاية العام البالغة 87,498 دولاراً للواحدة، بلغت قيمة هذه الاحتياطيات 1.6 مليار دولار. كما امتلكت الشركة 309.8 مليون دولار نقدية، منها 76.3 مليون دولار مقيدة الاستخدام.
تستمر الشركة في التحول الاستراتيجي نحو الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، حيث وقعت في يناير اتفاقاً مع شركة AMD لبناء مركز بيانات، وحققت مبيعات لبيتكوين لشراء 200 فدان من الأراضي في روكديل بولاية تكساس. هذا التحول يأتي بعد توصية صناديق الاستثمار الناشطة مثل Starboard Value بتقييم الشركة يصل إلى 21 مليار دولار، وهو ما يفتح آفاقاً جديدة للمستثمرين في منطقة الخليج والشرق الأوسط المهتمين بتقنيات المستقبل.
تحديات القطاع والمنافسة
رغم النجاح النسبي لريوت، فإن قطاع التعدين يواجه ضغوطاً شديدة. سجلت شركة Core Scientific إيرادات ربع سنوية 79.8 مليون دولار في الربع الرابع من 2025، بانخفاض 16% سنوياً. كما أظهرت شركة TeraWulf تراجعاً في الإيرادات إلى 35.8 مليون دولار، بينما واجهت MARA Holdings خسارة صافية هائلة بلغت 1.71 مليار دولار في الربع الرابع، مقارنة بأرباح 528 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق.
في سياق السوق الحالي، حيث يسجل مؤشر الخوف والجشع مستوى 14 من 100 (خوف شديد)، وتداول البيتكوين عند 66,821 دولاراً، فإن التحول نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يبدو ضرورة حتمية للبقاء. بالنسبة للمستثمر العربي، فإن تحويل الأصول من تعدين تقليدي إلى مراكز بيانات يواكب رؤى 2030 في دول الخليج، خاصة مع استقرار سعر الصرف عند 3.67 درهم إماراتي و3.75 ريال سعودي مقابل الدولار.
المصدر: CoinTelegraph | تحليل: Rumour Team
