Los ingresos anuales de Riot Platforms alcanzaron un récord de 647.4 millones de dólares en 2025, un aumento del 72% respecto a los 376.7 millones de dólares del año anterior, aunque la compañía cerró el ejercicio con una pérdida neta de 663 millones de dólares. Este resultado, que equivale a 11.2 mil millones de pesos mexicanos al tipo de cambio actual de 17.32 MXN por dólar, revela una tensión crítica entre el crecimiento operativo y la contabilidad de activos digitales en un entorno de alta volatilidad. Para el inversor latinoamericano, este caso ilustra la complejidad de evaluar empresas mineras que están pivotando hacia infraestructura de inteligencia artificial.

Explosión operativa vs. Dificultad de red

El motor principal del crecimiento fue la generación de ingresos por minería de Bitcoin, que saltó 255.3 millones de dólares para situarse en 576.3 millones de dólares. Riot extrajo 5,686 BTC en 2025, superando la producción de 4,828 BTC de 2024. Sin embargo, la rentabilidad unitaria se vio severamente presionada. El costo promedio para minar un Bitcoin, excluyendo la depreciación, escaló a 49,645 dólares desde 32,216 dólares en 2024. Este incremento del 54% en el costo se atribuye directamente al aumento del 47% en la hashrate global de la red, lo que elevó la dificultad de la red. A pesar de esto, Riot logró mitigar parcialmente el impacto mediante un aumento del 68% en los créditos de energía recibidos durante el año.

Los ingresos de ingeniería también mostraron fortaleza, subiendo de 38.5 millones a 64.7 millones de dólares. No obstante, el resultado neto negativo se debe a ajustes contables y a las fluctuaciones en el valor en papel de sus tenencias de Bitcoin. La empresa reportó un EBITDA ajustado de 13 millones de dólares, una cifra marginal que contrasta con la magnitud de las pérdidas reportadas bajo las normas contables vigentes.

Transformación estratégica y valoración potencial

Riot Platforms está ejecutando una pivote agresiva hacia la inteligencia artificial y centros de datos, una estrategia que ha captado la atención de inversores activistas. En enero, la firma firmó un acuerdo con AMD para centros de datos y utilizó fondos de la venta de Bitcoin para adquirir 200 acres de tierra en Rockdale, Texas. Este movimiento responde a las recomendaciones de Starboard Value, quien estima que el valor de la empresa podría alcanzar los 21 mil millones de dólares si acelera su transición hacia computación de alto rendimiento e IA.

Actualmente, Riot mantiene 18,005 BTC en su balance, valorados en aproximadamente 1.6 mil millones de dólares basándose en un precio de cierre de 87,498 dólares. De este total, 3,977 BTC están comprometidos como garantía. La liquidez de la compañía se mantiene en 309.8 millones de dólares, de los cuales 76.3 millones están restringidos. En el contexto regional, donde el sentimiento de mercado se sitúa en un índice de Miedo y Codicia de 14 sobre 100, la capacidad de Riot para gestionar su tesorería mientras invierte en activos de alto riesgo como la IA es un factor determinante para su supervivencia a largo plazo.

Presión en el sector minero latinoamericano y global

El desempeño de Riot no ocurre en un vacío, sino en un sector bajo presión donde los márgenes se están comprimiendo. Core Scientific reportó ingresos de 79.8 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, una caída del 16% interanual, con ingresos de minería casi a la mitad. TeraWulf también falló en las estimaciones, registrando ingresos de 35.8 millones de dólares en el cuarto trimestre, descendiendo desde 50.6 millones en el trimestre anterior. La situación es aún más crítica en MARA Holdings, que reportó una pérdida neta de 1.71 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, en contraste con una ganancia neta de 528 millones de dólares el año anterior, mientras sus ingresos caían un 6% a 202.3 millones de dólares.

Para el inversor en Latinoamérica, que opera con una moneda como el peso mexicano frente a un dólar que se mantiene fuerte, la volatilidad de estos resultados es fundamental. Con Bitcoin cotizando en 66,821 dólares y Ethereum en 1,959 dólares, la dependencia de los precios de los criptoactivos para la valoración de activos en balance sigue siendo el mayor riesgo. La transición de Riot hacia la IA podría ofrecer un colchón contra la volatilidad de las criptomonedas, pero hasta que la nueva infraestructura genere flujos de caja sostenibles, las pérdidas contables seguirán dominando el panorama financiero de estas empresas.

Fuente: CoinTelegraph | Análisis por Rumour Team