Kalshi 因伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊遇刺事件引发的预测市场争议，暴露了监管模糊与道德边界的冲突。该合约自1月9日上线以来，累计交易量超5000万美元，仅周六单日交易额达2000万美元。最终结算价定格在哈梅内伊遇刺前最后一笔交易价格1:14（美东时间），而非市场普遍预期的二元“是”或“否”结果。

规则模糊引发结算混乱

Kalshi 首席执行官塔里克·曼苏尔（Tarek Mansour）辩称，平台规则旨在防止从死亡中获利，规定若哈梅内伊去世，结算依据为“死亡前最后一笔交易价格”。然而，官方备案条款与网页显示存在语法歧义：备案文件称“死亡前”，网页却写“死亡确认报道前”。这一细微差别导致哈梅内伊实际死亡时间与公众确认报道之间数小时内的交易价格被纳入结算，引发市场剧烈波动。交易在下午2:59暂停，直至晚上10:06才正式关闭合约。期间，平台两次发布澄清，承认条款表述不清。

监管压力与行业道德拷问

此次争议恰逢监管收紧之际。由亚当·希夫（Adam Schiff）领衔的六名民主党参议员致函美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig），要求禁止涉及个人死亡的合约，并设定3月9日为回应期限。参议员指出，此类合约可能变相鼓励暗杀预测。Kalshi 此前曾处理过“谁将出席特朗普就职典礼”的合约，在吉米·卡特于2024年12月去世后将其结算为“否”，被批评为“不赚钱时就不结算死亡”。

尽管Kalshi 强调该市场具有地缘政治与经济分析价值，但行业整体面临道德质疑。去年预测市场行业总交易量超440亿美元，监管合规成为关键竞争点。对于华语投资者而言，此类事件凸显了跨境监管差异：美国监管层对“死亡相关”合约的敏感度远高于亚洲市场，可能影响未来相关衍生品在港股或离岸市场的准入。随着CFTC回应期限临近，行业规则或将迎来重大调整，投资者需警惕政策突变带来的流动性风险。

来源: The Block | 分析: Rumour Team