欧洲银行国债持仓激增14% 风险敞口扩大
过去一年内，欧洲银行持有的政府债券规模激增14%，达到疫情爆发以来的最高水平。欧洲银行管理局（EBA）经济风险分析主管卡米尔·利贝拉茨基指出，这一变化源于欧洲各国政府为资助国防及其他支出，在更高利率环境下大幅举债。数据显示，2022年6月至2025年6月期间，法国、德国和西班牙的银行占据了近7000亿欧元增持额中的60%。这一趋势部分反映了欧洲央行量化紧缩政策，迫使银行将过剩现金置换为流动性更高的政府证券以满足监管要求。
主权与银行“死亡螺旋”隐现
尽管当前债券收益率波动尚在可控范围，但利贝拉茨基警告，若经济显著放缓或收益率飙升，将导致银行持有的债券价值缩水，可能重演2010至2013年欧元区债务危机中的“主权银行死亡螺旋”。利贝拉茨基强调，满足银行资金需求正变得愈发昂贵，且作为流动性缓冲的证券波动性增大，对冲成本也在上升。德意志联邦银行董事会成员迈克尔·陶勒尔进一步指出，部分欧元区国家的债务水平和财政计划正再次受到审视，公众对公共财政信心的流失可能导致银行缩减信贷，进而扰乱市场流动性。
对华语投资者的潜在冲击
对于中国及华语投资者而言，这一风险传导机制不容忽视。若欧洲主权债务信任危机引发银行信贷收缩，全球流动性将趋紧，可能加剧人民币汇率波动。当前汇率显示1美元兑6.92元人民币，若避险情绪升温，资本流动可能加剧A股和港股的波动。上证指数下跌2.4%和恒生指数下跌2.5%的近期表现，已显示出市场对外部风险的敏感度。投资者需警惕欧洲财政状况恶化通过汇率和流动性渠道向新兴市场传导，导致资产价格重估。
来源: Investing.com | 分析: Rumour Team